Чем ниже процент волатильности, тем спокойнее и увереннее ведут себя брокеры. Когда уровень страха начинает повышаться, на рынке начинается паника, потому что тренд может развернуться. Пользуются VIX не только для определения настроения биржевиков, но и для обнаружения точки входа в позицию. Среди них находится индекс волатильности, или «показатель страха/жадности/неуверенности», как его называют трейдеры.

При этом подобные падения считаются лучшим временем для покупки рисковых активов. Ведь когда ситуация скорректируется, их стоимость начнет повышаться. Индекс VIX считается надежным отражением цен на опционы и вероятной будущей волатильности индекса S&P 500. Показатель VIX приводится в процентах и представляет собой ожидаемый диапазон движения в течение следующего года для S&P 500 при доверительном интервале 68%. На приведенном выше графике индекс волатильности указан на уровне 13,77%.

Как использовать индекс VIX для измерения страха и риска в криптовалютах

18 марта 2020 года индекс страха обновил максимальные показатели, дошел до 88 пунктов. Индекс имеет сильную корреляцию с Grand Capital S&P 500, практически совпадают максимальные пики с минимальными значениями индекса, и наоборот. Как раз ситуацию наоборот можно было наблюдать 18 марта этого года, 23 марта индекс  S&P 500 нащупал дно. Считается, что уровень менее 20 пунктов показывает оптимистичное настроение участников рынка.

Интерпретация “индекса страха”

VIX — считывается по модели Блэка Шоулза, и представляет собой показать волатильности набора опционов на индекс S&P 500 со сроками экспирации в ближайшие 30 дней. Если говорить коротко, чем больше размеры премии по опционам, тем выше значение индекса VIX, что сигнализирует о том, что на рынке высокое ожидание будущей волатильности. Можно сказать что этот показатель является ожидаемой годовой волатильностью  S&P 500, он измеряется в процентах, которые экстраполированы за год. График  S&P 500  можно посмотреть на сайте Чикагской биржи C-boe. А каким образом можно выяснить, какую волатильность ожидают от рынка его участники?

Индекс волатильности (страха и жадности, VIX Index) — что это такое, как им правильно пользоваться

Опцион — это контракт, который дает право купить или продать тот или иной актив (например, акцию Газпрома) по фиксированной цене в определенный момент в будущем. Опцион, который дает право на покупку, называют опционом колл, а опцион, который дает право на продажу, — опционом пут. Финальное значение стандартного отклонения и принимается за меру волатильности. По сути, будущие значения волатильности прогнозируются на основе прошлых (исторических) цен. То есть этот метод исходит из  предположения что прошлая динамика будет повторяться и в будущем. Давайте сначала вспомним, что вообще есть два основных способа измерения волатильности.

Каковы ограничения индекса волатильности (VIX)?

Торгуют продуктами, которые отслеживает показатель волатильности, предварительно рассчитывая возможную волатильность. Показатель можно рассчитать за разные временные периоды — месяц или год. Инструмент хорошо показал себя в качестве указателя движения рынка. Трейдеры считают, что VIX справляется с возложенными на него задачами, и специально искать авторские индикаторы для подсчета волатильности коинов нет необходимости. Индекс страха можно считать опережающим индикатором американского фондового рынка. Если видно, что показатели высокие, лучше не сбрасывать акции, поддаваясь панике, здесь лучше подумать что в ближайшее время наступит момент  для закупки.

Несмотря на высокие показатели VIX, активы могут не упасть в цене. Индекс волатильности не является единственным инструментом продаж. Инвесторы должны отлично разбираться в каждой из выпущенных криптовалют.

В России такой индекс носит название RVI и привязан он к индексу РТС. Принято считать, что значение VIX ниже 20 говорит о том, что на рынке все спокойно, действует умеренный восходящий тренд. В РФ опционы не так популярны ввиду того, что порог входа в этот инструмент достаточно высокий, но в Америке опционами торгуют все с пеленок. Именно поэтому VIX очень быстро реагирует на изменение настроения на рынке. Напоминаю, в S&P500 входит свыше 500 крупнейших по капитализации компаний.

Что показывает индекс VIX?

Если ты инвестор, то можешь опираться на данные индекса, чтобы подобрать для себя удачную точку входа. Собственно как завещал Баффет, точка входа будет там, где инвесторы испытывают максимальный страх. Здесь все просто, чем ближе стрелочка к нулю, тем больше страх преобладает на рынке. Сейчас в большинстве стран существует свой индекс страха, завязанный на ключевом индексе.

VIX – “индекс страха” на американском фондовом рынке

• Если говорить коротко, чем больше размеры премии по опционам, тем выше значение индекса VIX, что сигнализирует о том, что на рынке высокое ожидание будущей волатильности.
• Высокий индекс волатильности сигнализирует о сильной неопределенности на рынке и может означать рост рисков.
• Но для долгосрочного инвестора он не заменит фундаментальный анализ.
• Когда рынок сталкивается с кризисом — экономическим, политическим или глобальным, как это было во время пандемии COVID-19, — индекс волатильности резко растет.
• Первый – это понимание экономического и политического климата, а второй – это математика или реальная фундаментальная значимость.
• Целью этих исследований было создать индекс, в основе которого будут лежать не просто математические расчеты, а динамика цен реально торгующихся опционов.

Индекс ориентирован на будущее, поскольку он стремится предсказать изменчивость будущих действий рыночных цен. Измерение 30-дневной ожидаемой волатильности фондового рынка США. Аналитики ИФК «Солид» предположили, что падение мировых рынков вызвано совокупностью факторов.

• В отличие от промышленного индекса Доу Джонса или индекса S&P 500 невозможно инвестировать непосредственно в индекс Чикагской опционной биржи (VIX).
• Если видно, что показатели высокие, лучше не сбрасывать акции, поддаваясь панике, здесь лучше подумать что в ближайшее время наступит момент  для закупки.
• Напоминаю, в S&P500 входит свыше 500 крупнейших по капитализации компаний.
• Индекс VIX считается надежным отражением цен на опционы и вероятной будущей волатильности индекса S&P 500.
• В России аналогом считается индекс RVI, для облигаций фондового рынка — MOVE и LBPX.

Для подсчета используются опционы (контракты на право купить или продать биржевой товар по определенной цене) со сроком исполнения в 23–27 дней. Существует мнение, что волатильность VIX является прямым представлением неспособности человека оценивать неизвестные факты и эффективно осмысливать риски. В 2008 году индекс волатильности был ниже 20, когда уже все знали, что существующие проблемы начинают выходить из-под контроля.

Премии за опционы можно рассматривать как отражение воспринимаемого уровня риска на рынке. Кроме того, зарабатывать на движениях этого индекса можно с помощью фьючерсов и опционов, а также биржевых нот и ETF на эти производные инструменты. Хотя сам индекс волатильности нельзя купить или продать напрямую, с помощью этих инструментов инвестор может защитить свой портфель от всплесков волатильности или обвала рынка. Фактически это показатель волатильности фондовых рынков, который рассчитывается исходя из цен опционов на индекс широкого американского рынка S&P500.

Получается что изменения курса рубля к доллару не принимается в расчет, и это не очень объективно позволяет посмотреть на ситуацию. Перечисленные инструменты не позволяют купить VIX на российском рынке. На него также есть фьючерсы, ликвидность которых на него настолько мала, что желание торговать подобным инструментом и вовсе пропадает (рис. 3).

Волатильность измеряет частоту и величину ценовых движений с течением времени. Чем быстрее и существеннее меняется цена, тем выше волатильность. В итоге уже в 1993 году благодаря трудам профессора Вилли на свет появился индекс волатильности VIX. Но об опционах и волатильности мы еще поговорим, а пока немного истории. Для этого нам нужно вернуться к первому серьезному исследованию волатильности финансового рынка.